到2018年第一季度末，石油市場(chǎng)將會(huì)收緊，OPEC成員國(guó)可以像以前一樣重新生產(chǎn)盡可能多的石油，爭(zhēng)取市場(chǎng)份額。
然事實(shí)卻是，當(dāng)協(xié)議到期之時(shí)，OPEC將再次打開(kāi)“油龍頭”時(shí)，這可能會(huì)像以往一樣造成供應(yīng)過(guò)剩。高盛在最新的報(bào)告中警告稱，在OPEC減產(chǎn)協(xié)議到期后，石油市場(chǎng)可能在2018年下半年再次陷入石油危機(jī)。
高盛表示，如果OPEC和俄羅斯提高產(chǎn)量，再加上頁(yè)巖油產(chǎn)量的增加，明年晚些時(shí)候過(guò)剩可能會(huì)再次出現(xiàn)。
盡管OPEC將產(chǎn)量協(xié)議延長(zhǎng)9個(gè)月，但問(wèn)題是，OPEC內(nèi)部及外部的產(chǎn)能仍繼續(xù)提高。每個(gè)人都知道美國(guó)頁(yè)巖油飛速回歸，在過(guò)去幾年里開(kāi)采成本已經(jīng)大幅降低。能源觀察人士不得不不斷修正對(duì)頁(yè)巖油增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)。EIA表示，今年美國(guó)頁(yè)巖油將增長(zhǎng)80萬(wàn)桶，2017年平均日產(chǎn)930萬(wàn)桶，2018年將達(dá)到驚人的1000萬(wàn)桶。
但是，從現(xiàn)在到OPEC減產(chǎn)結(jié)束，不單單只有美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量在不斷增長(zhǎng)。加拿大和巴西都在推進(jìn)新的大型項(xiàng)目，兩者今年加起來(lái)可能會(huì)增加超過(guò)40萬(wàn)桶/日。俄羅斯正投資于北極地區(qū)的新產(chǎn)能，在OPEC協(xié)議生效前，該國(guó)產(chǎn)量已達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平能夠。哈薩克斯坦也是減產(chǎn)協(xié)議的一方，但其為能履約，因?yàn)樵搰?guó)在里海的油田正不斷擴(kuò)大生產(chǎn)。即使在OPEC內(nèi)部，供應(yīng)也會(huì)增加。
簡(jiǎn)言之，盡管50美元的油價(jià)和上游投資水平仍只是2014年之前水平能夠的一般，但供應(yīng)量仍在增加。這意味著，當(dāng)OPEC協(xié)議到期時(shí)，所有產(chǎn)油國(guó)將回歸從前的生產(chǎn)狀態(tài)，過(guò)剩將恢復(fù)。而OPEC只有在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候才減產(chǎn)。
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