國際原油市場呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢，多空因素交織下價格波動加劇。俄羅斯總統(tǒng)普京應美方提議暫停打擊烏克蘭能源設施后，國際油價應聲回落。作為全球第二大產油國，盡管克里姆林宮未承諾全面停火，但市場普遍預期該舉動或將推動俄原油出口逐步恢復，全球供應增加預期令油價承壓。分析機構指出，盡管實際出口增量需時日兌現(xiàn)，但市場情緒已出現(xiàn)明顯轉向，地緣政治風險溢價顯著收縮。
與此同時，美國近期對加拿大、墨西哥及中國加征關稅的政策動向引發(fā)全球經濟放緩憂慮。高盛大宗商品團隊警告稱，關稅升級將顯著提升制造業(yè)成本，可能在未來6-9個月內抑制原油需求增長。該行將布倫特油價預期區(qū)間下調至65-80美元/桶，但強調當前油價仍未充分反映經濟下行風險。這一預警與持續(xù)發(fā)酵的貿易保護主義情緒形成共振，進一步壓制風險資產表現(xiàn)。
中東局勢持續(xù)為油價提供支撐。特朗普政府針對也門胡塞武裝的軍事警告疊加以色列在加沙的軍事行動升級，令交易員密切關注霍爾木茲海峽航運安全。盡管尚未出現(xiàn)直接供應中斷，但地緣政治溢價仍對空頭形成制約。技術面顯示，WTI原油在66.4美元關鍵阻力位遇阻后回落，目前圍繞66.59美元樞軸點窄幅整理。若跌破65.3美元支撐可能打開進一步下行空間，若持穩(wěn)則可能構筑雙底形態(tài)吸引逢低買盤。
庫存數(shù)據(jù)則給出復雜信號。美國石油協(xié)會（API）數(shù)據(jù)顯示，上周原油庫存激增459萬桶，表明短期需求疲軟；但汽油和餾分油庫存分別減少171萬桶和215萬桶，反映出精煉產品消費的韌性。市場正等待晚間公布的EIA官方數(shù)據(jù)以進一步明晰供需狀況，但當前信息已足以強化"需求預期分化"的交易邏輯。
當前原油市場正經歷三重矛盾：俄羅斯供應恢復的預期兌現(xiàn)速度、全球經濟衰退的深度與持續(xù)性，以及中東沖突的外溢風險。高盛特別強調，當前市場低估了閑置產能的緩沖作用，同時也低估了地緣政治的爆發(fā)風險。截至發(fā)稿，WTI原油期貨報66.28美元/桶，日內跌幅0.45%。隨著多空分歧加劇，預計國際油價將在65-68美元區(qū)間維持寬幅震蕩，直至新的基本面催化劑出現(xiàn)。
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