自10月底開始，基礎(chǔ)油市場(chǎng)進(jìn)入上行通道，大家對(duì)此輪上漲都一時(shí)間摸不著頭腦，雖然當(dāng)時(shí)原油價(jià)格有所助推，但終端的需求環(huán)境并未發(fā)生明顯的好轉(zhuǎn)，上下游認(rèn)為支撐上漲動(dòng)力不足，可能會(huì)在11月份進(jìn)入下行通道。但隨著11月份的結(jié)束，整個(gè)基礎(chǔ)油市場(chǎng)仍處于繼續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，并且漲勢(shì)有越來越猛之勢(shì)，那么基礎(chǔ)油市場(chǎng)到底能漲多久，漲幅能到什么空間水平？接下來小編為大家整理一下全年及春節(jié)前的上下游供需狀況。

 

 

全年供應(yīng)來看，2020年國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油市場(chǎng)的整體產(chǎn)量預(yù)計(jì)在700萬噸，比2019年下降7.8%。進(jìn)口量預(yù)計(jì)在245萬噸，較去年下降7.5%左右。綜合來看，2020年的基礎(chǔ)油表觀消費(fèi)量同比下滑8.4%左右。

 

從12月-來年3月的供應(yīng)量來看，國(guó)內(nèi)煉廠供應(yīng)量會(huì)持續(xù)穩(wěn)定，暫時(shí)無檢修及減量計(jì)劃，供應(yīng)量都會(huì)較為充裕。但從市場(chǎng)消息得知，未來2個(gè)月到來年第一季度的進(jìn)口資源都會(huì)非常緊張。韓國(guó)GS煉廠明年2-3月開始檢修，11月開始暫停國(guó)內(nèi)所有現(xiàn)貨供應(yīng)，預(yù)計(jì)明年4月份供應(yīng)恢復(fù)正常。韓國(guó)雙龍裝置開工率降低3成左右，國(guó)內(nèi)主供長(zhǎng)約用戶為主，基本無現(xiàn)貨流通。韓國(guó)SK煉廠計(jì)劃明年3-4月檢修，為期一個(gè)月左右，主供長(zhǎng)約戶為主。新加坡煉廠50萬噸一類裝置10月份停產(chǎn)，開工時(shí)間暫不確定，預(yù)計(jì)2021年處于停工狀態(tài)。

 

綜合來看，國(guó)內(nèi)的進(jìn)口量在未來都將非常緊張。因此這部分需求量將會(huì)由國(guó)內(nèi)煉廠的供應(yīng)量進(jìn)行補(bǔ)充。從進(jìn)口結(jié)構(gòu)來看，國(guó)內(nèi)高質(zhì)量的高粘度資源主要依靠進(jìn)口資源生產(chǎn)，未來進(jìn)口量貨源的減少主要是影響高粘度資源的供應(yīng)，因此預(yù)計(jì)到明年4月份之前，國(guó)內(nèi)的高粘度資源價(jià)格將持續(xù)在高位水平。

 

 

全年需求來看，受安全公共衛(wèi)生事件影響，2020年的潤(rùn)滑油的消費(fèi)量預(yù)計(jì)在818萬噸，同比下滑8%左右。國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)水平處于放緩狀態(tài)，因此直接影響到車用油及工業(yè)油的終端用戶的消費(fèi)周期和消費(fèi)總量。從部分下游潤(rùn)滑油生產(chǎn)工廠也可以看出，今年大家的潤(rùn)滑油訂單較去年都有2-3成的下滑，但由于終端客戶結(jié)構(gòu)的不同，受影響程度也不盡相同。中大型潤(rùn)滑油生產(chǎn)企業(yè)具備更高的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，終端客戶的更為集中和穩(wěn)固，訂單量下滑較少。

 

從12月到來年3月的基礎(chǔ)油采購(gòu)需求來看，目前市場(chǎng)受價(jià)格不斷上漲的影響，引發(fā)了一波恐慌性補(bǔ)貨。而下游工廠集中補(bǔ)貨也非空穴來風(fēng)，均對(duì)未來市場(chǎng)的供需面消息作出了一定的判斷。部分中大型潤(rùn)滑油廠均已在10月份開始進(jìn)行陸續(xù)補(bǔ)倉(cāng)，目前中大型潤(rùn)滑油工廠的庫(kù)存基本在8成以上。前期基本以采購(gòu)高粘度資源為主，低粘度資源按需采購(gòu)。11月份開始，中小型潤(rùn)滑油工廠也在價(jià)格上漲過程中，紛紛進(jìn)行補(bǔ)倉(cāng)，預(yù)計(jì)補(bǔ)貨周期持續(xù)到12月中旬左右。因目前很多煉廠的庫(kù)存已經(jīng)處于低位，甚至無庫(kù)存需排計(jì)劃量的情況，部分煉廠的訂單量已經(jīng)排至來年1月份。因此，在大家陸續(xù)采購(gòu)的過程中，市場(chǎng)庫(kù)存將由煉廠庫(kù)存逐漸轉(zhuǎn)移到潤(rùn)滑油工廠及社會(huì)庫(kù)存內(nèi)。1月份進(jìn)入消化期。年關(guān)將至，終端用油客戶也會(huì)在春節(jié)前進(jìn)行一定量的備貨。

 

 

首先看原油走勢(shì)來看，目前國(guó)際油價(jià)整體上行，歐美疫苗的樂觀消息激發(fā)投資者對(duì)石油需求復(fù)蘇的預(yù)期，加之，美國(guó)總統(tǒng)換屆即將平穩(wěn)交接的消息也提振市場(chǎng)信心，短期油價(jià)看漲情緒依然明顯。OPEC+即將于11月30日召開的部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議是本月壓軸的重要事件，將探討明年減產(chǎn)策略的方向，一旦作出更長(zhǎng)時(shí)間比如6個(gè)月的延期（目前普遍預(yù)計(jì)為將現(xiàn)有770萬桶/日的減產(chǎn)規(guī)模延長(zhǎng)3個(gè)月）或加大減產(chǎn)力度，都將給市場(chǎng)帶來新的利好。

 

其次，考慮到國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油供應(yīng)量的變化，今年仍是基礎(chǔ)油新增產(chǎn)能集中投產(chǎn)的一年。在2020年前期山東金誠(chéng)石化、寧波博匯石化等煉廠開工的基礎(chǔ)上，中國(guó)石化荊門石化50萬噸春風(fēng)油系列加工裝置已于11月正式投產(chǎn)，產(chǎn)出變壓器油、冷凍機(jī)油、低溫開關(guān)油等系列產(chǎn)品，上述產(chǎn)能將在2021年持續(xù)釋放。2021年，中國(guó)石化燕山石化25萬噸/年加氫裝置及海南漢地陽光二期72萬噸加氫裝置均將于上半年內(nèi)投產(chǎn)，預(yù)計(jì)將產(chǎn)出APIⅡ/Ⅲ類基礎(chǔ)油。

 

從整體供應(yīng)面看，2021年多家大型煉廠的投產(chǎn)將進(jìn)一步加劇境內(nèi)基礎(chǔ)油市場(chǎng)供大于求的局面，加之疫情的影響，市場(chǎng)面臨更加不確定性，同質(zhì)化嚴(yán)重的APIⅡ類加氫油價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇，基礎(chǔ)油生產(chǎn)企業(yè)的繼續(xù)洗牌不可避免。

 

但從全球的潤(rùn)滑油需求區(qū)域結(jié)構(gòu)來看，又何嘗不是在變化之中，亞太地區(qū)的潤(rùn)滑油需求量在呈逐年上升趨勢(shì)，已經(jīng)占據(jù)了全球的一半的需求量。因此，未來的潤(rùn)滑油市場(chǎng)雖然供應(yīng)量在不斷增加，但由二類裝置替代一類裝置，一類裝置繼續(xù)關(guān)停之趨勢(shì)也降繼續(xù)加快洗牌的步伐。

 

未來市場(chǎng)來看，高品質(zhì)潤(rùn)滑油逐漸取代原有低端產(chǎn)品，成為各類終端用戶的主要選擇，其原因包括：第一、制造業(yè)裝備水平迅速提高，大量精密、自動(dòng)化設(shè)備需要高品質(zhì)、個(gè)性化潤(rùn)滑油產(chǎn)品確保其有效運(yùn)行;第二，我國(guó)潤(rùn)滑油工業(yè)水平提高，已經(jīng)能夠?yàn)榻K端客戶提供各類高品質(zhì)、個(gè)性化、差異化的潤(rùn)滑油產(chǎn)品;第三，在政策層面上，國(guó)家大力推廣“合理潤(rùn)滑”的理念，倡導(dǎo)通過選擇高品質(zhì)潤(rùn)滑油產(chǎn)品減少因潤(rùn)滑不當(dāng)導(dǎo)致的各類損耗，提高經(jīng)濟(jì)效益。

 

未來3個(gè)月的市場(chǎng)來看，國(guó)內(nèi)供應(yīng)面短線不會(huì)改變，進(jìn)口供應(yīng)量持續(xù)下滑，原油價(jià)格預(yù)期將持續(xù)增加，上游煉廠庫(kù)存都處于低位運(yùn)行，下游客戶又處于逐漸補(bǔ)貨的狀態(tài)，因此整體價(jià)格也將保持上漲態(tài)勢(shì)，漲幅及速度受原油價(jià)格影響。2020年是基礎(chǔ)油市場(chǎng)近10年來的最低價(jià)格水平，各大煉廠都在成本線上運(yùn)行，因此不會(huì)是市場(chǎng)主流價(jià)格，價(jià)格勢(shì)必會(huì)逐步回升到正常消費(fèi)水平。