匯率在近三個(gè)月的持續(xù)高位，讓基礎(chǔ)油進(jìn)口商苦不堪言。相關(guān)人士分析：無(wú)論從市場(chǎng)情緒還是基本面來(lái)看，人民幣兌美元匯率仍具有小幅升值基礎(chǔ)，短期人民幣匯率大概率將圍繞7上下波動(dòng)。其一，迫于美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行和大選的壓力，美國(guó)仍有動(dòng)力在短期內(nèi)與中國(guó)簽署第一階段協(xié)議，這會(huì)在市場(chǎng)情緒上提振人民幣匯率；其二，美元指數(shù)在11-12月份大概率維持溫和回落，震蕩中樞逐漸降至96-97，這有助于人民幣匯率升值；其三，當(dāng)前中美10年期國(guó)債利差處于高位，這會(huì)對(duì)人民幣匯率形成一定的支撐。匯率回到7以內(nèi)，雙向波動(dòng)將成為常態(tài)。

圖2 2018-2019基礎(chǔ)油臺(tái)塑150N成本利潤(rùn)變化圖

 

2018年基礎(chǔ)油臺(tái)塑二類150N年利潤(rùn)全年處于正值，到岸成本先漲后跌，基礎(chǔ)油進(jìn)口商利潤(rùn)空間較大，盈利可觀。2019年初到岸成本下行，利潤(rùn)雖為正值但空間微小，從三月中下旬開(kāi)始，到岸成本高于成交價(jià)，基礎(chǔ)油臺(tái)塑二類150N正式進(jìn)入倒掛。其中8、9、10月倒掛最為嚴(yán)重， 同時(shí)也是匯率處于高位的時(shí)期，8月開(kāi)始美元兌人民幣匯率破“7”且居高不下，國(guó)內(nèi)潤(rùn)滑油廠商受環(huán)保等政策限制開(kāi)工率不足，加之受國(guó)內(nèi)二類低粘度的低價(jià)沖擊，進(jìn)口二類150N直到10月上旬價(jià)格推漲，倒掛情況有所緩解。

 

11月6日，美元兌人民幣匯率為6.99941,結(jié)束了三個(gè)月以來(lái)的升7時(shí)代。匯率的回落無(wú)疑是進(jìn)口市場(chǎng)的利好支撐，但據(jù)專家預(yù)測(cè)，匯率雙向波動(dòng)的幾率較大。結(jié)合國(guó)內(nèi)需求不振，進(jìn)口基礎(chǔ)油市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，建議基礎(chǔ)油進(jìn)口商仍要謹(jǐn)慎操作。因進(jìn)博會(huì)的原因，船期推遲，大部分基礎(chǔ)油進(jìn)口商目前處于低庫(kù)存狀態(tài)，預(yù)計(jì)11月中下旬需求將有所回暖。