國家電網(wǎng)公司(以下簡稱“國家電網(wǎng)”)在海外投資方面是被譽(yù)為全部盈利“做一個成一個”。而近期的一家連年虧損的海外項目公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓則讓國家電網(wǎng)“常勝將軍”的頭銜頗顯尷尬。

2月13日，記者從北京產(chǎn)權(quán)交易所(以下簡稱北交所)預(yù)披露項目信息發(fā)現(xiàn)，國網(wǎng)新源國際投資有限公司(以下簡稱國新投資)100%股權(quán)及債權(quán)被預(yù)掛牌出售，本次轉(zhuǎn)讓債權(quán)金額約為1.5億元，具體金額尚未披露。

值得注意到是，國新投資為國家電網(wǎng)控股子公司國網(wǎng)新源控股有限公司(以下簡稱國新控股)的全資子公司，目前國新投資主要負(fù)責(zé)經(jīng)營管理柬埔寨基里?、裉枴⒒锫、筇杻蓚€水電站。

對此，記者2月13日下午向國家電網(wǎng)致電并發(fā)送采訪函，尚未獲得回復(fù)。

中國能源網(wǎng)首席分析師韓曉平向記者分析認(rèn)為，國新投資所運(yùn)營的柬埔寨項目總裝機(jī)容量較小，運(yùn)營成本較高。國新投資最好的接盤方或為在柬埔寨同樣有水電項目的中國企業(yè)。

柬埔寨水電站項目連虧兩年

近日，國新投資100%股權(quán)及債權(quán)出現(xiàn)在北交所預(yù)披露項目列表中，國家電網(wǎng)1月18日以《國家電網(wǎng)公司關(guān)于國網(wǎng)新源控股有限公司轉(zhuǎn)讓所持國網(wǎng)新源國際投資有限公司股權(quán)和債權(quán)的批復(fù)》(國家電網(wǎng)財【2017】47號)文件批復(fù)該事項。

由于尚處預(yù)披露階段，國新投資此次擬轉(zhuǎn)讓的價格仍未公布。經(jīng)營狀況方面，北交所披露的信息顯示，國新投資2016年12月31日財務(wù)報表顯示其資產(chǎn)總計4.99億元，所有者權(quán)益1.30億元，凈利潤為-1605.07萬元，呈虧損狀態(tài)，而其2015年度審計報告數(shù)據(jù)也顯示凈利潤為-3222.81萬元。記者以投資者身份致電交易機(jī)構(gòu)，對方證實稱，國新投資確已連虧兩年。

根據(jù)國家電網(wǎng)官網(wǎng)人力資源招聘平臺介紹，國新投資于2006年9月19日在北京注冊成立，是國網(wǎng)新源控股有限公司的全資子公司，作為新源公司貫徹“走出去”戰(zhàn)略的窗口，目前主要負(fù)責(zé)經(jīng)營管理柬埔寨基里隆Ⅰ號、基里?、筇杻蓚€水電站。其中，基里?、裉査娬?/span>2002年投產(chǎn)發(fā)電，裝機(jī)容量1.2萬千瓦;基里?、筇査娬居?/span>2012年投產(chǎn)發(fā)電，裝機(jī)容量1.8萬千瓦。

國家電網(wǎng)為何投資海外水電項目?該項目為何虧損?國家電網(wǎng)尚未回復(fù)發(fā)去的采訪函。中國能源網(wǎng)首席分析師韓曉平向記者介紹，國家電網(wǎng)雖主業(yè)不在水電項目，但國新控股是以抽水蓄能儲能電源業(yè)務(wù)為核心的專業(yè)化公司，對水電比較熟悉。

至于虧損的原因，韓曉平分析認(rèn)為，海外投資的水電項目造價不好控制，管理費用又較高，回收成本較慢，加之項目規(guī)模較小，不賺錢的可能性比較高。

國家電網(wǎng)首現(xiàn)海外投資失利

國家電網(wǎng)海外投資的“勝率”為人稱道。就在1月底，國家電網(wǎng)完成了對巴西最大私營電力企業(yè)CPFL公司54.64%股權(quán)的交割，達(dá)成其最大境外投資項目的成就。

國家電網(wǎng)官網(wǎng)2016年11月18日轉(zhuǎn)載了一篇來自于《人民日報》的報道稱，其境外投資總額已超過100億美元，境外資產(chǎn)總額達(dá)400億美元，“境外投資項目無一虧損，全部實現(xiàn)盈利”，文章標(biāo)題為《國家電網(wǎng)境外投資項目全部盈利：走出去，做一個成一個》。

在“常勝將軍”的名頭下，運(yùn)營柬埔寨項目的國新投資陷入連年虧損對國家電網(wǎng)而言實為罕見。

中國企業(yè)投資柬埔寨電力項目不止國家電網(wǎng)一家。中國駐柬埔寨大使館經(jīng)濟(jì)商務(wù)參贊處官網(wǎng)2015年8月發(fā)布的市場調(diào)研分析顯示，中國企業(yè)共在柬埔寨投建9個項目，其中7個為水電項目。而相較于其他企業(yè)的水電項目總裝機(jī)容量，國新投資所運(yùn)營的基里隆Ⅰ號、Ⅲ號總裝機(jī)容量合計僅為3萬千瓦，相當(dāng)于其他企業(yè)的“零頭”。

國家電網(wǎng)官網(wǎng)消息顯示，作為柬埔寨第一個恢復(fù)投產(chǎn)的水電站和截至目前投產(chǎn)后生產(chǎn)最穩(wěn)定的水電站，基里隆Ⅰ號、Ⅲ號水電站曾為東盟峰會舉辦期間電力持續(xù)可靠供應(yīng)。

“一般這么大的項目央企都是不做的”，韓曉平推測，這或許是國家電網(wǎng)為“走出去”所做的。而對于國新投資公司的未來“東家”，韓曉平還推測道，海外管理成本較高，或許項目會被同在柬埔寨有海外項目的中國電力企業(yè)接收，“整合起來可能效率會更高”。

記者注意到，在柬埔寨運(yùn)營電站項目的中國電力企業(yè)還包括中國水利水電建設(shè)集團(tuán)、大唐集團(tuán)、華電集團(tuán)等。而水電領(lǐng)域“巨頭”中國長江三峽集團(tuán)曾出資30.86億元，在國新控股中占股約30%。