公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的工業(yè)潤(rùn)滑油產(chǎn)品生產(chǎn)商。公司是國(guó)內(nèi)較早生產(chǎn)銷售工業(yè)潤(rùn)滑油的民營(yíng)企業(yè)之一,經(jīng)過(guò)多年的生產(chǎn)與技術(shù)積累，公司目前產(chǎn)品豐富，涵蓋了目前市場(chǎng)上大部分的工業(yè)潤(rùn)滑油產(chǎn)品，且技術(shù)水平和產(chǎn)品穩(wěn)定性均國(guó)內(nèi)領(lǐng)先。公司主要產(chǎn)品變壓器油占國(guó)內(nèi)總需求的11%左右,同時(shí)大力發(fā)展內(nèi)燃機(jī)油、液壓油、齒輪油等產(chǎn)品,是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的工業(yè)潤(rùn)滑油生產(chǎn)商。

高品質(zhì)潤(rùn)滑油和包裝油是行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。由于制造業(yè)裝備水平提高,大量精密、自動(dòng)化設(shè)備需要高品質(zhì)潤(rùn)滑油確保其有效運(yùn)行,加之國(guó)家大力推廣“合理潤(rùn)滑” 的理念,倡導(dǎo)通過(guò)高品質(zhì)潤(rùn)滑油產(chǎn)品減少各類不當(dāng)損耗,提高經(jīng)濟(jì)效益,高品質(zhì)潤(rùn)滑油將逐漸取代原有低端產(chǎn)品。而隨著工業(yè)機(jī)械設(shè)備自動(dòng)化、精密化的發(fā)展趨勢(shì)和汽車定期保養(yǎng)要求,潤(rùn)滑油產(chǎn)品細(xì)分程度提高,促進(jìn)了包裝式潤(rùn)滑油產(chǎn)品消費(fèi)量提升。我們認(rèn)為高品質(zhì)潤(rùn)滑油和包裝油將是行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。

公司具有強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力,完善的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和優(yōu)質(zhì)的客戶資源。公司設(shè)有多所研發(fā)機(jī)構(gòu),產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力突出,每年可推出多項(xiàng)新規(guī)格產(chǎn)品,滿足客戶個(gè)性化需求。與國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比,公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)完整,能夠?yàn)榭蛻籼峁┩晟频漠a(chǎn)品體系和全方位的潤(rùn)滑技術(shù)支持。此外,公司經(jīng)過(guò)多年運(yùn)營(yíng)積累了一批知名企業(yè)客戶,如天威五洲、徐工集團(tuán)、中聯(lián)重科、瓦克化學(xué)等。公司采購(gòu)客戶層次逐年提高,大終端用戶不斷增多,高端市場(chǎng)不斷擴(kuò)大,促進(jìn)了企業(yè)的快速發(fā)展。

募投項(xiàng)目有利于提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。公司本次發(fā)行的股票數(shù)量為2230萬(wàn)股,擬發(fā)行價(jià)格為8.50元/股,募集資金總額1.9億元,凈額1.66億元,用于“年產(chǎn)6萬(wàn)噸高品質(zhì)潤(rùn)滑油劑項(xiàng)目”、“企業(yè)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”、“營(yíng)銷及售后服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目”,項(xiàng)目建設(shè)周期為12個(gè)月。募投項(xiàng)目建成后,公司將新增6萬(wàn)噸高品質(zhì)潤(rùn)滑油劑產(chǎn)能,有利于完善和豐富公司產(chǎn)品線,優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu), 保證公司未來(lái)持續(xù)盈利能力。 l 盈利預(yù)測(cè)與估值分析。預(yù)計(jì)公司2015-2017年EPS(攤薄)分別為0.42元、0.49元、0.71元,綜合考慮公司的行業(yè)地位、成長(zhǎng)性、盈利能力等,給予公司2016年35-40倍的估值,對(duì)應(yīng)合理估值區(qū)間17.15-19.6元。