分析師指出，隨著非歐佩克+國(guó)家產(chǎn)量上升及全球石油需求小幅增長(zhǎng)，2025年石油市場(chǎng)預(yù)計(jì)供應(yīng)充足。面對(duì)明年的諸多不確定性，他們對(duì)未來(lái)原油價(jià)格持謹(jǐn)慎看跌態(tài)度。投資銀行在2024年底發(fā)布的預(yù)測(cè)也表達(dá)了類(lèi)似觀點(diǎn)，預(yù)計(jì)2025年油價(jià)將基本維持在布倫特原油每桶大約70美元的水平，并指出貿(mào)易緊張局勢(shì)可能加劇，為油價(jià)帶來(lái)下行風(fēng)險(xiǎn)。
分析師與交易商們普遍認(rèn)為，盡管油價(jià)預(yù)測(cè)常存偏差，但就當(dāng)前市場(chǎng)基本面及地緣政治事件而言，專家們對(duì)明年油價(jià)的走勢(shì)更多地傾向于看跌而非看漲。多數(shù)分析師及投資銀行認(rèn)為，即便歐佩克+按既定計(jì)劃，從2025年4月初逐步取消減產(chǎn)措施，明年石油市場(chǎng)仍將面臨供過(guò)于求的局面。
12月初，歐佩克+組織決定將原定于2025年1月開(kāi)始，每日減產(chǎn)220萬(wàn)桶的計(jì)劃推遲至2025年4月實(shí)施。同時(shí)，該組織還將全面解除減產(chǎn)措施的時(shí)間延長(zhǎng)至2026年9月。銀行方面指出，受歐佩克+決策影響，明年石油市場(chǎng)的過(guò)剩程度可能不會(huì)如之前預(yù)期的那么嚴(yán)重，但供應(yīng)過(guò)剩的現(xiàn)象依然會(huì)出現(xiàn)。
ING大宗商品策略師沃倫·帕特森（Warren Patterson）與埃瓦·曼特希（Ewa Manthey）在最近發(fā)布的一份報(bào)告中闡述道：“當(dāng)前，我們預(yù)測(cè)明年的石油市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)供應(yīng)過(guò)剩的情況——盡管這一預(yù)測(cè)在很大程度上依賴于歐佩克+的生產(chǎn)政策。” 這兩位策略師還指出，受周期性和結(jié)構(gòu)性因素的影響，2025年的石油需求增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將保持“相對(duì)平緩”的態(tài)勢(shì)。
他們還進(jìn)一步說(shuō)明：“另外，我們預(yù)測(cè)今年的非歐佩克國(guó)家石油供應(yīng)將持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，同時(shí)歐佩克仍保有大量剩余產(chǎn)能，這將持續(xù)為市場(chǎng)注入穩(wěn)定因素。”
國(guó)際能源署（IEA）在上周發(fā)布的月度報(bào)告中指出，即便歐佩克+在2025年全年維持石油產(chǎn)量不變，明年全球石油市場(chǎng)仍將面臨日均95萬(wàn)桶的供應(yīng)過(guò)剩局面。
據(jù)該機(jī)構(gòu)透露，如果歐佩克+自2025年3月底開(kāi)始解除自愿減產(chǎn)協(xié)議，那么石油市場(chǎng)的供應(yīng)過(guò)剩情況將加劇至每日140萬(wàn)桶。此外，盡管明年全球石油需求預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)110萬(wàn)桶/日，但這并不足以完全吸納主要來(lái)自美國(guó)、巴西和圭亞那的非歐佩克+國(guó)家的供應(yīng)增長(zhǎng)。
歐佩克還表示，受中國(guó)消費(fèi)疲軟的影響，今年的石油需求低于最初預(yù)期。因此，該組織上周連續(xù)第五個(gè)月下調(diào)了對(duì)2024年石油需求增長(zhǎng)的預(yù)期。
EIA（美國(guó)能源信息署）在其12月發(fā)布的《短期能源展望》（STEO）報(bào)告中指出，假若歐佩克+在最近一次會(huì)議上如計(jì)劃般執(zhí)行減產(chǎn)措施，那么自第二季度起，全球石油的平均庫(kù)存量預(yù)計(jì)將每日增加10萬(wàn)桶。
該機(jī)構(gòu)表示：“我們預(yù)測(cè)，庫(kù)存的增加將在2025年底對(duì)原油價(jià)格產(chǎn)生一定的下行壓力，布倫特原油的價(jià)格預(yù)計(jì)將從2025年第一季度的平均每桶74美元下降至2025年第四季度的平均每桶72美元。”
政府同樣預(yù)計(jì)，2025年布倫特原油的年均價(jià)格將從今年的每桶平均80美元下降至每桶74美元。近期數(shù)月內(nèi)的分析師民意調(diào)查結(jié)果也顯示出了這一趨勢(shì)——在需求不振、供應(yīng)增長(zhǎng)強(qiáng)勁的背景下，專家們普遍下調(diào)了預(yù)期油價(jià)。
在路透社11月份進(jìn)行的月度調(diào)查中，41位分析師和經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，由于全球需求增長(zhǎng)乏力以及充足的供應(yīng)將抵消歐佩克+預(yù)計(jì)推遲減產(chǎn)所帶來(lái)的影響，預(yù)計(jì)明年布倫特原油的平均價(jià)格將達(dá)到每桶74.53美元。
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