能源轉(zhuǎn)型背景下的長(zhǎng)期石油供求變化和短期油價(jià)波動(dòng)都可能導(dǎo)致油企的盈利能力遭受挑戰(zhàn)，低成本布局核心油氣業(yè)務(wù)已成為國(guó)際石油公司應(yīng)對(duì)未來(lái)高度不確定的石油市場(chǎng)、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要戰(zhàn)略舉措，同時(shí)也為我國(guó)石油公司統(tǒng)籌發(fā)展與安全、科學(xué)制定境外油氣業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略提供了有益借鑒。

 

近年來(lái)，國(guó)際石油市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩，油價(jià)波動(dòng)成為常態(tài)，尤其是9月底以來(lái)，中東局勢(shì)升級(jí)再次引發(fā)業(yè)界對(duì)油價(jià)的關(guān)注。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，全球正加速向低碳、綠色的能源體系轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)化石燃料需求的長(zhǎng)期趨勢(shì)或?qū)⒅饾u減弱。能源轉(zhuǎn)型背景下的長(zhǎng)期石油供求變化和短期油價(jià)波動(dòng)都可能導(dǎo)致企業(yè)盈利能力遭受挑戰(zhàn)，低成本布局核心油氣業(yè)務(wù)已成為國(guó)際石油公司應(yīng)對(duì)未來(lái)高度不確定的石油市場(chǎng)、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要戰(zhàn)略舉措，同時(shí)也為我國(guó)石油公司統(tǒng)籌發(fā)展與安全、科學(xué)制定境外油氣業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略提供了有益借鑒。

 

 

回顧歷史，國(guó)際油價(jià)呈現(xiàn)寬幅周期性波動(dòng)的特性。在紛繁復(fù)雜的國(guó)際能源市場(chǎng)環(huán)境下，石油公司不僅在日常經(jīng)營(yíng)中采取“逆油價(jià)周期”的靈活策略，更重要的是通過(guò)低成本布局超前應(yīng)對(duì)長(zhǎng)周期油價(jià)下行的風(fēng)險(xiǎn)，為可持續(xù)發(fā)展夯實(shí)具有成本競(jìng)爭(zhēng)力的資源基礎(chǔ)。

 

全球能源發(fā)展進(jìn)入油氣供給寬松期。全球經(jīng)濟(jì)降速、需求疲軟疊加美國(guó)頁(yè)巖革命帶來(lái)的充足供應(yīng)，使得布倫特油價(jià)從2014年年中110美元/桶上方跌至2016年1月約26美元/桶。石油巨頭的關(guān)注點(diǎn)開(kāi)始從供給峰值轉(zhuǎn)向需求峰值。bp在《石油需求峰值與長(zhǎng)期油價(jià)》報(bào)告中指出，需求峰值將根本性改變?nèi)蛟凸┬韪窬?，即從長(zhǎng)期供不應(yīng)求到長(zhǎng)期供給過(guò)剩。而在長(zhǎng)期供給過(guò)剩的環(huán)境下，國(guó)際油價(jià)大概率將長(zhǎng)期圍繞主要產(chǎn)油國(guó)邊際成本低位運(yùn)行。在這種背景下，歐佩克+限產(chǎn)保價(jià)機(jī)制應(yīng)運(yùn)而生，該機(jī)制自2016年11月形成后立即成為國(guó)際油價(jià)主控因素，并延續(xù)至今，支撐了國(guó)際油價(jià)重返中高位運(yùn)行，也側(cè)面反映了全球能源發(fā)展已進(jìn)入油氣供給寬松期。

 

歐佩克+“失靈”引發(fā)資產(chǎn)擱淺風(fēng)險(xiǎn)。2020年新冠肺炎疫情暴發(fā)，由于歐佩克+未能及時(shí)達(dá)成擴(kuò)大限產(chǎn)共識(shí)，布倫特油價(jià)暴跌至30美元/桶下方，造成?？松梨?、雪佛龍、殼牌、道達(dá)爾、bp、康菲共計(jì)減少了近800億美元的資產(chǎn)。道達(dá)爾能源在2020年第2季度財(cái)報(bào)中披露，進(jìn)行了高達(dá)81億美元資產(chǎn)減值，并將兩個(gè)油砂項(xiàng)目列為擱淺資產(chǎn)。資產(chǎn)擱淺風(fēng)險(xiǎn)指需求下降、油價(jià)下跌等因素使得高成本油田價(jià)值大打折扣乃至生命提前終結(jié)，成為擱淺資產(chǎn)。由此可見(jiàn)，油價(jià)波動(dòng)是關(guān)乎石油公司發(fā)展的重要因素，石油公司在年報(bào)等對(duì)外披露報(bào)告中均將油價(jià)波動(dòng)作為重點(diǎn)提示的風(fēng)險(xiǎn)因素。石油公司只有擁有成本競(jìng)爭(zhēng)力，才能跨越油價(jià)波動(dòng)周期，贏得長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的空間。

 

能源轉(zhuǎn)型背景下油價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)加大。國(guó)際能源署（IEA）在《2023年世界能源展望》報(bào)告中預(yù)測(cè)，隨著各國(guó)政府投資增加可再生能源產(chǎn)能，以及越來(lái)越多的消費(fèi)者使用電動(dòng)汽車(chē)，全球?qū)κ秃吞烊粴獾男枨髮⒃?030年前達(dá)到峰值。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，全球正加速向低碳、綠色的能源體系轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)化石燃料需求的長(zhǎng)期趨勢(shì)或?qū)⒅饾u減弱，油價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)升高。因此，對(duì)于石油公司而言，如何在這一轉(zhuǎn)型過(guò)程中實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，成為亟待解決的問(wèn)題。目前石油公司普遍采取與2050年碳中和目標(biāo)相協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展的全球油氣業(yè)務(wù)布局原則，即低成本布局戰(zhàn)略。

 

 

為應(yīng)對(duì)能源轉(zhuǎn)型可能給油氣上游帶來(lái)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，麥肯錫、伍德麥肯茲等咨詢(xún)公司提出了擴(kuò)大“優(yōu)勢(shì)資源”規(guī)模的發(fā)展理念。“優(yōu)勢(shì)資源”即具有成本競(jìng)爭(zhēng)力、能夠開(kāi)發(fā)生產(chǎn)并實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的資源。國(guó)際石油公司積極探索低成本布局路徑，擴(kuò)大“優(yōu)勢(shì)資源”規(guī)模，從而為實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的資源基礎(chǔ)。

 

構(gòu)建低成本布局企業(yè)戰(zhàn)略。以道達(dá)爾能源為例，該公司明確提出了低成本布局戰(zhàn)略，并計(jì)劃2050年原油日產(chǎn)量達(dá)到30萬(wàn)桶，均來(lái)自低成本油田。公司優(yōu)選低成本布局實(shí)施路徑，結(jié)合自身比較優(yōu)勢(shì)，將勘探作為油氣業(yè)務(wù)的價(jià)值創(chuàng)造引擎。同時(shí)根據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)對(duì)全球能源前景的分析，將發(fā)展戰(zhàn)略與全球能源轉(zhuǎn)型的步伐節(jié)奏保持協(xié)調(diào)一致。

 

制定低成本布局決策標(biāo)準(zhǔn)。bp嚴(yán)控長(zhǎng)期油價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)，將2025年和2030年布倫特油價(jià)參數(shù)均設(shè)定為70美元/桶，將2040年和2050年布倫特油價(jià)參數(shù)分別設(shè)定為63美元/桶和50美元/桶。為促使油氣投資盡早回收，bp將原油項(xiàng)目和天然氣項(xiàng)目的投資回收期分別設(shè)定為10年和15年。此外，為防控碳定價(jià)的上漲風(fēng)險(xiǎn)，bp還引入企業(yè)內(nèi)部的碳定價(jià)機(jī)制以及碳價(jià)壓力測(cè)試機(jī)制，將2025年、2030年、2040年和2050年的內(nèi)部碳定價(jià)參數(shù)分別確定為54美元/噸二氧化碳當(dāng)量、108美元/噸二氧化碳當(dāng)量、216美元/噸二氧化碳當(dāng)量和270美元/噸二氧化碳當(dāng)量。

 

競(jìng)購(gòu)低成本油氣資產(chǎn)。由于近年來(lái)深水、非常規(guī)資源的開(kāi)發(fā)成本快速下降，各公司開(kāi)始將上游業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向這些低成本、高潛力的區(qū)塊。2023年10月，?？松梨诠拘己喜⑾蠕h自然資源公司，交易金額595億美元，目標(biāo)資產(chǎn)為后者在美國(guó)米德蘭區(qū)域的非常規(guī)油氣資產(chǎn)，其2021年至2023年的完全成本分別為24.3美元/桶、33.4美元/桶和29.3美元/桶。同月，雪佛龍宣布合并赫斯公司，交易金額530億美元，目標(biāo)資產(chǎn)主要為后者在圭亞那的油氣資產(chǎn)以及美國(guó)陸上非常規(guī)油氣資產(chǎn)、墨西哥灣油氣資產(chǎn)，其2021年至2023年的完全成本分別為38.2美元/桶、44.9美元/桶和41.4美元/桶。

 

將勘探作為重要布局路徑。在全球加快能源轉(zhuǎn)型的背景下，埃尼公司堅(jiān)持勘探布局與投入，形成了遍布蘇里南、埃及、印尼等重點(diǎn)國(guó)家海域以及阿爾及利亞等重點(diǎn)國(guó)家陸上含油氣區(qū)的勘探資產(chǎn)組合。2020年至2023年，該公司大幅加大勘探投資，發(fā)現(xiàn)油氣資源從4億桶油當(dāng)量上升至9億桶油當(dāng)量。2024年，埃尼公司被伍德麥肯茲評(píng)為最受尊敬的勘探公司。

 

通過(guò)一體化提升成本韌性。石油巨頭通過(guò)靈活調(diào)整自身組織機(jī)構(gòu)，促進(jìn)一體化優(yōu)勢(shì)的有效發(fā)揮。2020年，低油價(jià)給石油行業(yè)帶來(lái)嚴(yán)重沖擊。bp將全部油氣業(yè)務(wù)整合到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)板塊，并集中bp全球最優(yōu)秀的油氣業(yè)務(wù)專(zhuān)家，提升油氣業(yè)務(wù)的成本韌性。同年，埃尼公司也將全部油氣業(yè)務(wù)整合為自然資源板塊。2023年，殼牌著手加強(qiáng)油氣業(yè)務(wù)的上下游一體化協(xié)同，以提升成本競(jìng)爭(zhēng)力與盈利能力。

 

 

當(dāng)前是我國(guó)石油公司境外油氣業(yè)務(wù)邁向高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，面對(duì)油價(jià)波動(dòng)的市場(chǎng)環(huán)境以及能源轉(zhuǎn)型給中長(zhǎng)期油價(jià)波動(dòng)帶來(lái)的新的不確定性，低成本布局將成為我國(guó)石油公司化危為機(jī)、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的重要戰(zhàn)略性抉擇。

 

建設(shè)低成本布局戰(zhàn)略規(guī)劃體系。樹(shù)立低成本布局戰(zhàn)略思維，油氣業(yè)務(wù)布局向具有成本競(jìng)爭(zhēng)力的“一帶一路”沿線(xiàn)油氣資源國(guó)傾斜，為長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展?fàn)幦?zhàn)略主動(dòng)。以資源為基礎(chǔ)、投資環(huán)境為約束、成本為導(dǎo)向，建立油氣業(yè)務(wù)布局的綜合評(píng)判模型，通過(guò)對(duì)油氣資源國(guó)的量化排序，精準(zhǔn)選好低成本布局戰(zhàn)略實(shí)施路徑；對(duì)于新興以及以海域、非常規(guī)為主要合作領(lǐng)域的油氣資源國(guó)，尤其要充分考量成本競(jìng)爭(zhēng)力。針對(duì)存量油氣資產(chǎn)做好資產(chǎn)擱淺風(fēng)險(xiǎn)的超前研判，兼顧好當(dāng)前與長(zhǎng)遠(yuǎn)，既要充分發(fā)揮存量資產(chǎn)價(jià)值創(chuàng)造作用，又要提升運(yùn)營(yíng)決策效率，穩(wěn)步推進(jìn)低成本戰(zhàn)略落實(shí)落地。

 

科學(xué)開(kāi)展低成本布局評(píng)價(jià)。制定覆蓋境外油氣業(yè)務(wù)全生命周期的油氣價(jià)格參數(shù)，近中期若遇中高油價(jià)周期，可適度提高油價(jià)參數(shù)，長(zhǎng)期則嚴(yán)控油價(jià)參數(shù)、規(guī)避資產(chǎn)擱淺風(fēng)險(xiǎn)。強(qiáng)化投資回收期參數(shù)的使用，優(yōu)選合同期內(nèi)能夠快速規(guī)模上產(chǎn)和回收投資的境外油氣項(xiàng)目；境外天然氣項(xiàng)目投資回收期可適度長(zhǎng)于境外原油項(xiàng)目。對(duì)境外項(xiàng)目所在資源國(guó)暫時(shí)未規(guī)定碳定價(jià)的情況，制定企業(yè)內(nèi)部碳定價(jià)參數(shù)，開(kāi)展碳定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試，為決策提供參考。

 

多舉措提升業(yè)務(wù)的成本韌性。通過(guò)談判性議標(biāo)與公開(kāi)性競(jìng)標(biāo)等低成本途徑，加大富油氣國(guó)家新區(qū)帶、新領(lǐng)域和新層系勘探陣地獲取及勘探力度，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略性突破，降低油氣資源獲取成本。優(yōu)先布局資源稟賦優(yōu)、生產(chǎn)成本低、所在國(guó)對(duì)華關(guān)系好的陸上規(guī)模油氣開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，擇優(yōu)布局深海、非常規(guī)等生產(chǎn)成本相對(duì)較高的規(guī)模油氣開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，要低成本擴(kuò)大合作領(lǐng)域與規(guī)模。充分發(fā)揮上下游、甲乙方、國(guó)內(nèi)外等一體化優(yōu)勢(shì)，探索延伸產(chǎn)業(yè)鏈條，努力打造一體化發(fā)展的境外油氣供應(yīng)基地，綜合提升油氣業(yè)務(wù)的成本韌性。

 

引導(dǎo)企業(yè)間有序競(jìng)爭(zhēng)與合作。面對(duì)低成本布局戰(zhàn)略帶來(lái)的重點(diǎn)目標(biāo)國(guó)家趨同的問(wèn)題，要主動(dòng)加強(qiáng)溝通，避免過(guò)度競(jìng)價(jià)等無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)行為。加強(qiáng)重大項(xiàng)目、產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)、基礎(chǔ)研究和技術(shù)裝備攻關(guān)等方面的合作，提升企業(yè)境外油氣業(yè)務(wù)成本競(jìng)爭(zhēng)力。面對(duì)政局變化、政策走向等國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)以及對(duì)油氣業(yè)務(wù)成本帶來(lái)的影響，要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)信息與應(yīng)對(duì)經(jīng)驗(yàn)分享，共同提高風(fēng)險(xiǎn)防范化解能力，為低成本布局提供有力保障。