巴菲特談石油投資：我們都錯估了油價走勢，產(chǎn)油企業(yè)充滿風(fēng)險
原油生產(chǎn)未來幾年會顯著下降，因?yàn)樾枨蟠蠓陆担?0美元一桶油價是讓油企沒辦法進(jìn)行下去的，鉆井活動都會下降。不知道未來油價是不是會顯著增長。產(chǎn)油企業(yè)的未來無法預(yù)測。如果油價一直處于低位，將會有大量的不良能源貸款，而將無法想象股權(quán)持有者會遭遇什么。
從歷史數(shù)據(jù)上看，巴菲特對石油的投資并不多，也不是很成功。這與其投資風(fēng)格有關(guān)，石油價格波動劇烈，呈現(xiàn)出不規(guī)律的上下波動，最近10多年來油價也不是向上的趨勢。投資石油企業(yè)，對于擅長價值投資的巴菲特來說，是一項(xiàng)比較困難的工作。
疫情對石油消費(fèi)影響，讓巴菲特保持擔(dān)憂。據(jù)巴菲特介紹，從旗下能源公司看，疫情期間，居民用電消耗量降低了10%，公司的人員雇傭也發(fā)生變化。進(jìn)而，他認(rèn)為，原油生產(chǎn)在未來幾年會顯著下降，產(chǎn)油企業(yè)的未來很糟糕，因?yàn)樾枨蟠蠓陆担?0美元一桶油價是讓沒辦法讓油企進(jìn)行生產(chǎn)的，鉆井活動都會下降。
而這些都會給投資者帶來極大的不確定性：如果油價一直處于低位，將會有大量的不良能源貸款，而將無法想象股權(quán)持有者會遭遇什么。
巴菲特表示，沒人知道油價會走往何處，17美元、25美元都有可能。現(xiàn)有的一些狀況，比如說額外多的石油要存儲在哪里，或者這些需求量是不是會增加，另外沙特以及俄羅斯會做什么樣的事情，這都是你不能夠理解，也不能夠預(yù)測的。或者說現(xiàn)在存儲的地點(diǎn)到底在哪里，當(dāng)然我們還會有石油在開采時候上下起伏的狀況，還是會發(fā)生的。
當(dāng)然，石油并不僅僅用于汽車和航空，也是我們生活生產(chǎn)耗材的主要來源。公路使用的瀝青，日常使用的塑料，都來自石油。但這些并不能支撐油價。
電動汽車將在未來5-10年內(nèi)普及加速，這對現(xiàn)有的汽油消費(fèi)、加油站生態(tài)、能源結(jié)構(gòu)，都將是一場翻天覆地的變革。
新能源發(fā)展，石油價格的低迷，不僅影響油企，對產(chǎn)油國的影響將更加深遠(yuǎn)。中東和俄羅斯的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型是否成功，將是影響未來10年國際局勢的最重要因素。對產(chǎn)油國的影響，巴菲特沒有更深入討論，但一定是疫情之后世界格局的重要看點(diǎn)。
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