預(yù)計(jì)2020年2月份中國(guó)汽柴油庫存將高達(dá)5600萬噸，根據(jù)國(guó)內(nèi)成品油庫容約1億立方計(jì)算，國(guó)內(nèi)汽柴油庫存率高達(dá)70%，如果按照有效庫容80—85%，目前國(guó)內(nèi)成品油庫存即將達(dá)到上限值。

下面給大家詳細(xì)介紹一下2020年1月份供需格局和2月預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。

卓創(chuàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)：2020年1月，中國(guó)常減壓裝置加工總量5607.14萬噸，環(huán)比下降2.77%，同比上漲4.74%。1月份主營(yíng)煉廠原油加工量為3899萬噸，獨(dú)立煉廠原油加工量為1708萬噸。1月末，受突發(fā)事件的影響，各地區(qū)人員出行、交通運(yùn)輸量大幅度下降，致使成品油需求下滑，導(dǎo)致主營(yíng)成品油庫存將出現(xiàn)激增。

主營(yíng)方面：2月份，廣西石化、北海石化全廠例行檢修外，部分煉廠裝置出現(xiàn)臨時(shí)性停車或降負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，多數(shù)主營(yíng)煉廠根據(jù)總部要求，2月份開始降低開工負(fù)荷，甚至臨時(shí)調(diào)整原料加工計(jì)劃，預(yù)計(jì)2月份主營(yíng)單位減少700-800萬噸原油加工計(jì)劃。

獨(dú)立煉廠方面：2月份國(guó)內(nèi)交通管制，獨(dú)立煉廠銷售途徑單一且沒有完善的成品油管網(wǎng)體系的弊端充分暴露，導(dǎo)致獨(dú)立煉廠汽油、柴油資源出貨受阻，東營(yíng)、濰坊等地幾家300萬噸規(guī)模以上煉廠陸續(xù)停工檢修，這導(dǎo)致2月獨(dú)立煉廠加工量出現(xiàn)大幅減少。預(yù)計(jì)2月份獨(dú)立煉廠減少600萬噸原油加工計(jì)劃。

受此影響，預(yù)計(jì)2月中國(guó)常減壓裝置加工量或繼續(xù)降低，預(yù)計(jì)2月加工量為4092.3萬噸，環(huán)比下降27.3%，同比下降15.05%。

卓創(chuàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)2020年1月，中國(guó)煉油行業(yè)一次常減壓開工負(fù)荷71.50%，較上月小幅下滑2.29個(gè)百分點(diǎn)。1月份，國(guó)內(nèi)煉廠無新增檢修裝置，主營(yíng)煉廠平均開工負(fù)荷維持相對(duì)高位，而獨(dú)立煉廠開工負(fù)荷略有降低。

2020年2月并非國(guó)內(nèi)煉廠檢修期，受突發(fā)事件的影響，部分煉廠選擇提前進(jìn)行檢修或臨時(shí)停車。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)：2月份中國(guó)常減壓裝置涉及檢修能力共計(jì)1億噸，還有很多企業(yè)選擇減少原料加工計(jì)劃。

整體來看：2月份中國(guó)常減壓裝置加工量出現(xiàn)較大幅度的下降，預(yù)計(jì)中國(guó)原油加工量為4092.3萬噸，中國(guó)煉油行業(yè)一次常減壓開工負(fù)荷或降至55.56%，較上月下滑15.94個(gè)百分點(diǎn)。

卓創(chuàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)：2020年1月，成品油總產(chǎn)量為3770萬噸，其中汽油產(chǎn)量1481.45萬噸，環(huán)比下降3.01%，同比增長(zhǎng)5.15%。柴油產(chǎn)量1803.61萬噸，環(huán)比下跌4.35%，同比微幅下降0.77%。煤油產(chǎn)量485.68萬噸，環(huán)比小漲0.13%，同比增長(zhǎng)12.73%。

預(yù)計(jì)2020年2月成品油總產(chǎn)量為2778萬噸，環(huán)比減少800萬噸，環(huán)比下降26%。其中汽油產(chǎn)量1132萬噸，柴油產(chǎn)量1271萬噸，煤油產(chǎn)量374萬噸。我們認(rèn)為主營(yíng)煉廠降低原油計(jì)劃加工量，加上地方煉廠進(jìn)入停工檢修期是造成2月成品油產(chǎn)量降幅過大的主要原因。

目前中國(guó)汽柴油產(chǎn)量降幅過大，我們要時(shí)刻關(guān)注3月份國(guó)際原油走勢(shì)、供應(yīng)變化和終端消費(fèi)復(fù)蘇情況，警惕國(guó)內(nèi)汽柴油價(jià)格出現(xiàn)非市場(chǎng)行為導(dǎo)致的報(bào)復(fù)性上漲。

卓創(chuàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年1月，中國(guó)汽油消費(fèi)量1124.00萬噸，環(huán)比下降10.47%，同比下跌15.99%；柴油消費(fèi)量1368.81萬噸，環(huán)比減少7.67%，同比下降12.28%。煤油消費(fèi)量310.83萬噸，環(huán)比增加2.86%

汽油方面：春節(jié)假期之前，汽油消費(fèi)旺盛，下游加油站存一定補(bǔ)貨需求，但進(jìn)入下旬之后，受國(guó)內(nèi)形勢(shì)影響，居民外出大幅減少，汽油需求表現(xiàn)十分低迷。

柴油方面：受春節(jié)假期影響，柴油需求呈逐步下滑態(tài)勢(shì)，工程、基建、物流運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)活躍度逐步降低，柴油消費(fèi)表現(xiàn)一般，月底達(dá)到冰點(diǎn)。受此影響，2020年1月份中國(guó)汽柴油消費(fèi)量均環(huán)比下降。

煤油方面：受春運(yùn)消費(fèi)支撐，煤油消費(fèi)量?jī)H出現(xiàn)小幅上漲，并未出現(xiàn)相對(duì)較大的漲幅，主要是中下旬中國(guó)民航總局交通管制，國(guó)際航班陸續(xù)減少，民航出港航班量明顯下降，導(dǎo)致1月份煤油消費(fèi)量未出現(xiàn)大幅度的上漲。

2月上旬，全國(guó)范圍內(nèi)迎來企業(yè)延長(zhǎng)假期、高速限行、公共交通停運(yùn)，成品油終端需求減少明顯。隨著下旬交通陸續(xù)恢復(fù)，春耕備貨等需求提振，汽柴油消費(fèi)已經(jīng)出現(xiàn)小幅回升。

整體來看，2月份汽柴油消費(fèi)量將出現(xiàn)斷崖式下跌，預(yù)計(jì)汽柴油消費(fèi)量為1300萬左右。

卓創(chuàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年1月汽油庫存量為2194.90萬噸，環(huán)比上漲7.73%；柴油庫存量2563.67萬噸，環(huán)比上漲3.96%。

2020年1月份中國(guó)的汽柴油庫存總量在4758萬噸，汽柴油庫存率在59%，從10月份開始，國(guó)內(nèi)的汽柴油庫存壓力比較大，汽柴油價(jià)格一直受到打壓未能出現(xiàn)上漲。中國(guó)汽柴油庫存出現(xiàn)持續(xù)上漲主要是國(guó)內(nèi)汽柴油消費(fèi)比較穩(wěn)定，但是汽柴油產(chǎn)量一直在漲，第四季度汽柴油出口也有所放緩。

數(shù)據(jù)模型計(jì)算:2月汽柴油產(chǎn)量為2403萬噸，汽柴油消費(fèi)量預(yù)計(jì)在1300萬左右，出口方面預(yù)計(jì)在200-300萬噸，2月將有800萬噸轉(zhuǎn)化成國(guó)內(nèi)汽柴油庫存。

預(yù)計(jì)2月份中國(guó)汽柴油庫存上漲至5600萬噸，按照國(guó)內(nèi)成品油庫容約1億立方測(cè)算，國(guó)內(nèi)汽柴油庫存率高達(dá)70%左右。如果按照有效庫容80-85%，國(guó)內(nèi)成品油庫存即將達(dá)到上限值。

2020年2月21日，國(guó)家發(fā)布了最新的成品油庫存超過2110萬噸，國(guó)家公布的或僅為主營(yíng)銷售公司庫存數(shù)據(jù)。按照主營(yíng)單位成品油庫容約為3170萬立方測(cè)算，主營(yíng)單位的庫存水平達(dá)到了80%。主營(yíng)銷售單位庫存也即將達(dá)到上限值。

中國(guó)成品油庫存處于高位，目前重點(diǎn)在于“去庫存”，需要幾個(gè)月消耗巨大的庫存量。根據(jù)模型計(jì)算，按照煉廠保持降負(fù)荷操作，預(yù)計(jì)3月汽柴油將消化1000萬噸庫存，按照合理庫存在3000-4000萬噸計(jì)算，需要3個(gè)月時(shí)間才能恢復(fù)至合理庫存。如果主營(yíng)單位加大成品油出口力度，那么國(guó)內(nèi)恢復(fù)的時(shí)間將有所提前。

按照當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形勢(shì)，3月份成品油市場(chǎng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)的關(guān)鍵在于終端消費(fèi)能否復(fù)蘇。根據(jù)消息面判斷：3月供需格局發(fā)生變化是大概率事件，2月下旬中國(guó)成品油消費(fèi)正呈現(xiàn)逐步復(fù)蘇狀態(tài)。但是我們要提醒，考慮到主營(yíng)庫存和獨(dú)立煉廠把庫存壓力轉(zhuǎn)移到社會(huì)庫存，這將導(dǎo)致社會(huì)庫存量出現(xiàn)飽和狀態(tài)，只要實(shí)際消費(fèi)量沒有明顯提升，我們就要警惕成品油高庫存帶來的風(fēng)險(xiǎn)壓力。